9月28日，由上海资产管理协会主办，智能投研技术联盟（ITL）、平安资产管理有限责任公司联合承办的“上海资产管理协会成立大会系列—金融科技论坛”在上海举行。
恒生首席科学家白硕受邀出席论坛，并作“数智化浪潮中，展望资产管理与智能投研的发展”前沿技术报告。
白硕在演讲中表示，数智化是未来资产管理行业发展的重要抓手，将赋能营销、投研、投管、交易、运营等各个环节。
其中，智能投研是数智化资产管理的重要环节，以事理图谱技术为核心的AI模型和以NL2X技术为支撑的数据交互方式正在改变机构投研生态。
| 以下为演讲核心内容摘要
今天我将简单分享一下金融科技如何助力资产管理各环节的数智化，以及重点分析智能投研领域技术的发展。
首先我们可以看到，目前资管行业发展势头良好，呈现出百花齐放、多元竞争的市场局面。截至2021年底，中国资管市场规模达到134万亿元。
公募基金、保险、银行理财、信托、私募、证券资管等资产管理机构通过各具特色的发展策略，形成差异化的竞争优势，推进资产管理高质量发展。
数智化资产管理
回归技术，数智化将是金融科技发展的重要方向。
建立在技术和大数据的基础底座之上，财富管理、资产管理、运营管理等金融核心业务都将实现数智化升级。
纵观整个业务链条，数智化资产管理架构包括数智化营销、数智化投研和数智化投资。其中，投资又包含投资决策、投资管理、投资交易和投后运营。
在数智化投研领域，智能投研平台可以从模型、流程、日常数据支持等角度提供技术支持，一方面帮助投资分析人员从日常繁琐的“搜读算写”工作中解放出来，交由机器处理，另一方面提供丰富的数据以及通过知识图谱和事理图谱等AI模型对数据进行深加工，进行业务指标的分析计算及预测。
在这方面，恒生旗下子公司推出的智能投研解决方案和洞见云投研平台，做了很多领先实践。
在数智化投资领域，组合管理是核心模块。投资经理需要对股票、债券、期货、货币市场工具、指数等全类型资产建立组合，进行360°的组合分析，在风险管控基础上提交给交易系统。这里需要一套全流程智能化的组合管理工具，Fusion Invest就是国际上做的很不错的平台。
现在，恒生通过与Finastra的战略合作，收购了Fusion Invest知识产权，并根据国内资本市场的实际情况进行适配改造和技术支持，打造中国版的投资组合管理解决方案。
智能投研：资管科技的明珠
下面重点说一下智能投研。相较于投资管理、投资交易，投研的数智化进程开始得相对较晚。
近年来，处理基本面数据的技术工具得到了长足的发展，以人工智能和大数据为主的技术正在从投研核心资产数字化、知识对接服务数字化深度赋能投研业务。
投研流程可以分为大、小两个闭环。小闭环指的是对于投研基础数据的深加工。基础数据包括上市公司信息披露数据和产业链数据。大闭环则是指整个投研流程管理，包括“搜读算写”的自动化，以及供给到投资管理、投资决策，以及最终的效果考核。
| 事理图谱
投资决策与关键数据要素的边际变化息息相关，因此智能投研的核心技术就是知识图谱。
知识图谱中最主要的是公司和产品数据，以及公司衍生出来的经营、股票、高管等数据，产品相关的上下游产品、价格、产量等数据。另外，宏观数据、另类数据等也需要引入进产业链合适的部位中。
金融行业很多投资决策都是事件驱动的，而传统的知识图谱是面向实体的。从面向实体到面向事件，这里需要有一个跨越。之前我们讲的知识图谱，是关键要素的“静态画像”，但这对投研是不够的，尤其是产业链上的供求关系变化，对产业链的影响是定量的。
在我们看来，关于如何解决计算的问题，一种是可以在知识图谱上外挂计算。但未来随着知识图谱的进化，我们可以实现计算中包容图谱，形成以事件为驱动的动态量化模型，即事件计算原生化的事理图谱，这是未来智能投研技术的主要方向。
其中，现阶段需要解决的是业务事件描述和事件标签标准的问题。事理图谱中，我们会将实体的边际变化自动生成一个“事件”，可以从结构化数据的边际变化感知而来，也可以通过事件抽取的方式，从非结构化数据中而来。伴随着动态计算过程，形成一个事件标签模型。
| 数据一体化
数智化投研数据中台是智能投研的核心平台。
除了公共数据，我们还需要引入私有数据、另类数据、外部付费数据等，通过知识图谱进行计算，形成统一的业务指标体系和业务标签体系，从而实现投研数据一体化，为上层应用场景赋能。
| 供需一体化
另一方面，智能投研还需要构建数字化“生产-消费”闭环，即知识对接服务数字化。
买方的投研平台和卖方的投研平台，可以通过“AI+区块链”技术打造信息互联互通的机构投研生态，同时保证知识的可追溯、可确权、不可篡改，实现供需一体化。
| 投研一体化
最后，智能投研平台还需要对研究员“搜读算写”整个投研工作流程提供智能技术支持。
一体化的投研工作台，应用OCR、NLP、知识图谱等AI技术，为研究员提供全域智能搜索、模型运算、智能写作、智能标签、万能阅读器等多种功能，并打通多个操作终端，以降低投研复杂度，提高工作效率。
同时，也可以支持日常流程、模拟组合、绩效考核等研究管理流程，释放后台管理活力。
科技与开放
针对金融科技的技术创新与场景研发，目前恒生采用先锋实验室机制，以课题合作为抓手，进行课题研究、技术/业务咨询、联合行业标准制定、创新产品共创、创新解决方案合作，与合作伙伴共同探索技术创新、集成创新、业务创新。
恒生先锋实验室一方面依托恒生内部技术平台、产品中心等业务单元的协同力量，另一方面积极与金融机构、高校、咨询公司、监管/协会等外部机构进行合作探索。
目前已储备了关键信息基础设施创新、高性能生态引进及场景创新孵化、数据库及AI的学术界合作、智能投研课题、行业事件标准共建等方向，推动前沿技术在金融行业内的创新研究及工程化落地。
未来十年，是科技“重塑”金融业务的阶段，科技会有更多机会赋能业务。在这个过程中，数智化平台会成为核心竞争力。
恒生在资管行业拥有丰富的技术创新和产品服务经验，我们也期待可以与合作伙伴一起，共同孵化数智技术在资产管理领域的创新应用，共创资管科技新未来。
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